6.9萬枚BTC待出售比特幣將跌至7萬美元？對加密市場影響幾何？

1 月 9 日，一名官員向 DB News 證實，司法部已獲準處置與著名 Silk Road（絲綢之路）案件相關扣押的 69, 370 枚比特幣。這筆資產當前市值約為 65 億美元。

據悉，司法部以比特幣價格波動為由，要求獲得出售這些資產的許可。當被問及下一步行動時，司法部發言人表示:「政府將根據本案的判決進行下一步行動」。

消息爆出後，比特幣 24 小時跌超 2.5% ，截止撰稿時，價格為 94, 400 美元。

誰都沒有想到，2025的鐘聲敲響，市場似乎進入瞭垃圾時間。就連比特幣也沒想到，10萬美元成為瞭牛熊的評判標準。本以為周一比特幣站上10萬美元是下一上漲波段的開始，未料到還未蹦躂兩天，比特幣就開始力竭，在周二的美國交易時段，盤中最低點觸及92600 美元，兩天內較周一102000美元以上的高點下跌近10%，現報94212美元。

比特幣隔岸觀火，山寨幣繳械投降。ETH回到3300美元，SOL來到200美元下方，山寨幣板塊普跌10%，ADA、RNDR 、Aptos等機構代幣領跌。就連美股市場也被波及，TeraWulf 、Bit Digital 、Bitdeer 、IREN 和 Hut 8等頭部礦企股價也下挫5-8%。

盡管下跌幅度尚且可控，但由於比特幣低點已然接近年前價格，市場情緒也在高漲中退潮，絲綢之路出售一事也再給市場潑一盆冷水，場內議論紛紛，甚至出現多位分析師認為比特幣將在特朗普就職演講前跌至7萬美元。例如分析師Ali Martinez就表示，BTC關鍵支撐區域目前在 97041 美元至 93806 美元之間徘徊。他認為，如果比特幣不能滿足這一需求，則會大幅下跌至70085美元。

若要看該預言是否成真，先要分析本輪下跌的原因。

市場普遍認為周二發佈的宏觀數據是本次下跌的導火索。美國勞工統計局公佈報告顯示，美國11月JOLTS職位空缺突破800萬大關，大幅超預期，超過瞭媒體調查的所有經濟學傢的估計，創下六個月新高。本次JOLTS數據主要受商業服務業增長的推動，而其他行業對工人的需求則喜憂參半。

美國11月JOLTS職位空缺809.8萬人，預期774萬人，10月前值從774.4萬人上修至780萬人。11月的職位空缺延續瞭10月的反彈態勢。而就在9月，JOLTS職位空缺曾意外大跌，創下三年多新低，引發瞭衰退恐慌。

與JOLTS同時發佈的還有美國ISM服務業PMI。ISM服務業指數在12月錄得54.1，高於市場預期的53.3以及此前的52.1。這一增長主要得益於服務價格支付分項指數的顯著上漲，從11月的58.2跳升至64.4，達到瞭2023年2月以來的最高水平。

整體來看，宏觀數據可以用亮眼來形容，但就是這樣亮眼的數據，反而導致瞭市場的下跌。市場普遍認為，由於宏觀數據支撐力強，美聯儲極有可能繼續保持強硬立場，因此需對降息路徑進行重定價。換而言之，宏觀環境轉好，自然就不必再拉閘放水，但對風險資產的流動性沖擊則難以避免。數據發佈後，交易員不再全面押註美聯儲將於7月之前降息，標普500、納指紛紛下跌，與之對比的是飆升的美國10年期國債收益率與美元指數。

無獨有偶，今日美聯儲公佈去年12月聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議紀要，內容與上月基本一致，明確降息將變得更為謹慎。委員會成員預計，2025年的降息步伐將顯著放緩，預計全年僅降息75個基點。

宏觀是關鍵背景，但語不驚人死不休的特朗普也進一步催生資本的避險情緒。

就在昨日，據美國有線電視新聞網報道，四名消息人士透露，美國候任總統特朗普正考慮宣佈“國傢經濟緊急狀態”，從而為其對盟友和競爭對手普遍征收大量關稅提供法律依據。報道表示，美國進入“國傢經濟緊急狀態”後，特朗普將被允許利用《國際經濟緊急權力法》（IEEPA）制定一個新的關稅計劃，IEEPA單方面授權美國總統可以在相關國傢緊急狀態期間管理進口”。

在往前的1月7日，在佛羅裡達州海湖莊園長達70分鐘的新聞發佈會上，特朗普更是出格言論頻發，不僅稱“要通過經濟手段”讓加拿大成為美國第51個州，不排除使用武力奪取巴拿馬運河和格陵蘭島，還承諾要將墨西哥灣更名為“美國灣”。中東問題也不能放過，其強調，如果哈馬斯不在他上任前釋放以色列人質，“中東地區將陷入一片混亂”。如此張狂的言語成功在新聞發佈會後引來加拿大、丹麥等國的輿論圍攻，也讓市場對於全球經濟走勢表示擔憂。

出於宏觀降息與關稅影響的不確定性，市場避險情緒凸顯，美國三大股指震蕩走弱，美元指數直線拉漲，非美貨幣紛紛跳水。加密市場，自然也難以幸免。代表機構資金的ETF也表現瞭該點，1月8日，美國比特幣現貨ETF單日凈流出5.83億美元，以太坊現貨ETF單日凈流出1.59億美元，資金均有流出趨勢。

另一雪上加霜的事件是今日早上，DB News表示，據一位官員描述，美國司法部已獲準清算 Silk Road（絲綢之路）案中扣押的69370枚BTC，總價值約65億美元。傳聞並非空穴來風，早在12月3日，美國政府就將價值近20億美元、與SilkRoad相關的19800枚比特幣轉至Coinbase Prime，當時市場就解讀為政府的出售準備。預期拋壓的增大讓市場恐慌加劇，BTC短時跌超1%，再次觸及9.4萬美元下方。

盡管恐慌不減，但從現階段來看，距離特朗普正式宣誓與就職演講還有不到10天，而2月又正是財報季，市場前景看好仍相對大於利空。而從消息面來看，利好信息面也仍有支撐。

2025年交易主線與關鍵節點，圖片來源：中金

一是Coinbase與SEC的訴訟迎來轉機。美國紐約南區地方法院批準瞭Coinbase的非正審上訴動議，其可以向第二巡回法院針對SEC的指控提出上訴，在此期間，該案暫時暫停。原因是，法官認為加密貨幣的合法性在全國不同法院中存在分歧，因此需對這一合法性進行裁定。若第二巡回法院同意審理，聯邦將有機會解決SEC對數字資產的法定權力范圍這一控制性法律問題。值得註意的是，由於這是在訴訟中途的上訴，因此會大大增加案件駁回的可能性，屆時SEC將面臨非常被動的局面。而若上訴成功，SEC對於Coinbase上線幣種證券屬性的問題或許也會迎刃而解，山寨幣ETF將有望得以推進。

二是曾力爭成為加密最高監管機構的CTFC主席辭職，但其在最後一次公開演講中仍表示對於加密監管的積極情緒，且特朗普團隊已然開始物色對加密貨幣友好的繼任主席人選，現任CFTC委員Summer Mersinger、a16z加密政策主管兼前CFTC委員Brian Quintenz，以及Kraken的首席法務官Marco Santori都在考慮中。可以看出，特朗普團隊對於加密監管的解綁存在高度統一的共識。

在此背景下，對於比特幣的後市走勢，巨鯨們的態度可謂相當積極，撿漏與抄底成為瞭巨鯨的普遍操作。

@Phyrex_Ni整理的數據顯示，恐慌情緒在小額持有者中表現明顯，在近兩日下跌的過程中持倉小於10枚 BTC 的投資者有明顯的減持趨勢，交易所持有量也持續下降，但大額持有者相對信心充足，大於10枚BTC的投資者反而有明顯的增持趨勢。

Blocktrends 研究主管 Cauê Oliveira證實瞭這一數據，其表示2024年底，機構投資者拋售瞭大量比特幣，但目前又開始以低於10萬美元的價格開始收購。在 12 月 21 日之後的一周內，持有 1,000 至 10,000 BTC 的錢包拋售瞭 79,000 BTC，但在近期，該群體又在比特幣價格低於 95000 美元時進行囤積。

至於帶來恐慌的絲綢之路，影響也未必有預期之大。首先，特朗普曾公開承諾當選後美國政府不會出售任何一枚比特幣，此舉無疑有打臉傾向，後續或有所反轉。即便確認可出售，從時間上考慮，也並非一蹴而就，可能需要數月的審批流程。其次，為實現利益最大化，大額出售通常采取場外收購的方式，對價格的影響也相對可控。此外，就算是一次性入市，以當前的流動性計入，也不過一周多的時間，不必引發恐慌。CryptoQuant CEO Ki Young Ju就表示“根據已實現市值計算，去年有3790億美元進入市場，每天約10億美元的流動性。美國政府出售的65億美元（比特幣）可能在一周內就被吸收。”

因此，也有機構非常樂觀，認為拋壓造成的下跌是買入機會。BitMEX聯合創始人Arthur Hayes針對絲綢之路進入市場一事發文稱，“鉆石手已準備好抄底。”

整體而言，雖然情緒有所回落，也確有恐慌存在，但在機構與巨鯨的抄底加持下，加密市場即便下挫，也大概率不會迎來雪崩行情。當前比特幣的築底集中區仍在9.5萬美元左右，價格也多圍繞以此為基準，大跌幅或回到9萬美元下方震蕩，但7-8萬美元實現概率較小。

除瞭特朗普施政的持續關註外，市場的下一重要觀察事件在於本周五晚公佈的美國12月非農就業報告。盡管周三的ADP“小非農”數據低於預期給市場稍稍松瞭一口氣，但大非農經常與ADP出現較大差異，而非農數據又是美聯儲政策決定的關鍵因素之一，因此是市場焦點所在，不及預期的就業市場或會讓美聯儲再次轉鴿。

目前，市場普遍預計，美國12月非農就業新增人口將放緩至15.3萬人，失業率將保持在4.2%。

比特幣歷史極具影響力的發展裡程碑之一：絲綢之路

2013 年 10 月，一位名叫烏佈雷（Ross Ulbricht）的年輕男子在舊金山某圖書館被捕，其使用的化名為「恐怖海盜羅伯茨」（Dread Pirate Roberts，簡稱 DPR），至此，喧囂一時的毒品兼武器交易網站「絲綢之路」宣告死亡。2015 年 Ross Ulbricht 被判處終身監禁。

這個誕生於 2011 年的暗網，最初以「類似 eBay 的模式」提供各類非法商品和服務的交易平臺，如毒品、假證件、黑客工具等。由於暗網的匿名性和比特幣作為主要支付工具，絲綢之路一度迅速發展，被視為暗網中最著名、交易規模最大的非法市場之一。

2012 年至 2013 年，美國聯邦調查局、緝毒局等執法機構開始密切關註絲綢之路，暗中部署臥底人員。由於平臺交易頻繁、規模龐大，且牽涉多個國傢的非法活動，美方執法機構將其列為重點打擊對象。

FBI 在偵破絲綢之路案件時，從該平臺服務器及 Ross Ulbricht 的個人數字錢包等地方共查獲瞭約 17 萬枚比特幣，這是當時歷史上最大規模的比特幣執法查扣之一。

執法人員在逮捕 Ross Ulbricht 時，通過現場繳獲的筆記本電腦、服務器信息獲取瞭相關加密錢包的訪問權限。由於比特幣交易需要私鑰才能實現轉移，因此一旦執法機構獲取到有效私鑰，就可將相應的比特幣從嫌疑人地址轉移到官方「托管」錢包中。

美國政府並非第一次出售比特幣

自 2014 年起，美國政府先後多次拍賣從「絲綢之路」案中扣押的比特幣，時間節點和對市場價格的影響值得回顧。

2014 年 6 月，美國政府首次公開拍賣絲綢之路查繳的比特幣。美國法警局（US Marshals Service）拍賣約 3 萬枚比特幣。競拍者包括許多投資機構和個人，知名投資人 Tim Draper 曾多次中標。在後續的幾次拍賣中，政府分多批將剩餘比特幣出售。

拍賣完成後，比特幣價格在約 600 美元附近並未出現「雪崩」，反而保持平穩。由於拍賣過程展示出機構投資人積極競買，比特幣的「合法化」屬性也因此得到一定程度的強化。

2014 年 12 月第二輪拍賣 5 萬枚比特幣，規模接近首次拍賣的兩倍，市場預期同樣偏向悲觀。但拍賣塵埃落定後，比特幣依舊在 300 至 400 美元區間維持震蕩，並未出現連續暴跌。

2015 年 3 月再度拍出 5 萬枚比特幣，此時比特幣已經從此前的低谷有所回升。市場此前的恐慌情緒進一步減弱，價格在 280 至 300 美元之間小幅波動後迅速企穩。

2015 年 11 月，美國政府在年底累積拍出的數十萬枚比特幣最終並未引發重大市場動蕩。相反，由於不斷有買方爭相競價，這些拍賣被解讀為比特幣逐步贏得更多「合法投資」地位的象征。

直到今日，美國司法部獲準清算絲綢之路案中剩餘扣押的 69, 370 枚 BTC（價值約 65 億美元），被標記為絲綢之路的錢包地址「bc 1 qa 5 」已經沉寂 4 餘年時間。

按照過往出售歷史來看，比特幣價格或將會經歷短暫的價格恐慌，但長期來看，由於過往美國政府多采取 OTC 拍賣，或將不會以市價進行拋售，對比特幣價格的負面影響將不會持續太久。

特朗普特赦及比特幣儲備承諾或將暫緩出售？

2024 年 5 月，特朗普競選總統期間，在華盛頓特區舉行的自由黨全國代表大會上承諾，如果他再次當選總統，將在第一天就減免「絲綢之路」創始人 Ross Ulbricht 的刑期。7 月 28 日，特朗普在比特幣 2024 大會上發言時表示，其再一次承諾當選總統後將為絲綢之路創始人 Ross Ulbricht 減刑。

11 月 14 日，Ross William Ulbricht 在美國大選後首次在 X 平臺上發帖表示，「我對所有為特朗普總統投票的人表示由衷的感謝。我相信他會履行承諾，給我第二次機會。在黑暗中度過瞭 11 年多後，我終於看到瞭隧道盡頭的自由曙光。非常感謝你們。」

截止目前，PolyMarket 上關於「美國政府會在特朗普就職前出售比特幣嗎？」的賭註已成為熱門賭註，下註交易量為$ 136, 310 ，在特朗普就職前出售比特幣的概率為 22% 。