目錄
- TVL是什麼意思？
- TVL 怎麼算？
- TVL與Defi之間有什麼關系？
- Defi TVL 排名
- 加密貨幣TVL 排名
- 影響TVL 變化的因素
- 投資人如何利用TVL 進行決策
- 為何不該和PoS 質押價值合並計算？
- 總結
TVL是什麼意思？
TVL（Total Value Locked，總鎖倉價值）是加密貨幣和DeFi 領域的一個關鍵指標，用於衡量某個協議或平臺中的總資產價值。它表示在智能合約中鎖定的資金總額，包含存款、抵押和流動性池資金。
TVL 是評估一個DeFi 協議受歡迎程度及流動性的重要依據，數值越高，代表該協議的吸引力和安全性越強。
TVL 怎麼算？
TVL 的計算方式相對簡單：
- 計算流動性池中所有資產的數量：包括穩定幣、代幣及其他數字資產。
- 乘以當前市場價格：將所有資產的數量換算成美元價值。
公式如下：
TVL = 資產數量× 資產單價（美元）
舉例來說，某DeFi 平臺中有1,000 枚ETH 和10,000 枚USDT，當前ETH 單價為3,300 美元，則該協議的TVL 為：
1,000 × 3,300 + 10,000 × 1 = 3,310,000 美元。
TVL與Defi之間有什麼關系？
DeFi（去中心化金融）協議的成功與TVL 密切相關。以下是兩者的主要關聯：
- 吸引力指標：TVL 越高，代表該協議越受用戶信任，流動性更高。
- 利潤衡量：TVL 的增長意味著更多資金流入，通常伴隨更高的收益率與用戶參與度。
- 市場競爭力：TVL 反映DeFi 協議在市場中的競爭地位，成為協議間排名的重要依據。
Defi TVL 排名
截至截至2025年2月，以下為DeFi 平臺的TVL 排名前五名：
- Lido – 約2,956 億美元
- Aave – 約2,114 億美元
- EigenLayer – 約1,352 億美元
- Ether.fi – 約792 億美元
- Binance staked ETH – 約629 億美元
這些協議涵蓋瞭去中心化借貸、流動性挖礦及質押服務，是DeFi 領域的主要支柱。
加密貨幣TVL 排名
除瞭DeFi 平臺，公鏈的TVL 也反映瞭其生態系統的活躍程度。以下為目前排名前五的公鏈TVL：
- Ethereum – 約6,293 億美元
- Solana – 約1,025 億美元
- Bitcoin – 約689 億美元
- Tron – 約632 億美元
- BSC – 約542 億美元
Ethereum 作為DeFi 的核心公鏈，TVL 占比超過50%，仍然保持領先地位。
影響TVL 變化的因素
TVL 的變動受多種因素影響，以下是幾個關鍵因素：
- 加密貨幣價格變動當ETH、BTC 等主要加密貨幣價格上漲時，TVL 會隨之增加；反之，市場下跌時TVL 可能大幅減少。
- 資本流入與流出投資者資金進入或提領DeFi 平臺，會直接影響TVL 的增減。
- DeFi 產品的創新與吸引力創新的收益機制或流動性挖礦活動，可能吸引更多資金進入，進而提升TVL。
- 監管政策與市場信心政府的監管措施和市場對穩定幣的信心，均可能影響TVL 的走勢。
投資人如何利用TVL 進行決策
- 比較TVL 變化趨勢長期穩定增長的協議，通常更具吸引力。
- 搭配交易量與收益率分析TVL 與交易量的比率（VOL/TVL）可用來判斷資金利用率。
- 分析TVL 資產分佈TVL 中的資產是否多樣化，能反映協議的穩定性和抗風險能力。
為何不該和PoS 質押價值合並計算？
PoS 共識機制所質押的資產價值則完全是不同意義。PoS 共識機制的核心目標在於，透過資產的鎖定提供網路「安全性」。
因此，被鎖定於共識機制當中的價值，就僅僅是為瞭維護網路而被鎖定住，並不像DeFi 協議一樣，同一筆資金具備兩種以上的應用場景，這意味著該筆資金「不具流動性」，不論它有無鎖倉期。
此外，基於網路安全性考量，共識機制更是不鼓勵使用者將PoS 解除質押以釋放出流動性。
由此可見，DeFi 協議的鎖倉價值（TVL）和PoS 共識機制的質押價值，不論在意義或機制上都有著相當明確的區別；也正是基於這個區別，這兩個價值並不能合並計算。
簡單來說，TVL 是流動性指標，PoS 質押價值則是安全性系數；如果有人教你們把這兩個數值相加，那叫作概念混淆，完全沒有邏輯。
KOL不是全知全能，切勿盲從。
總結
TVL 是衡量DeFi 生態系統的重要指標，但需結合資金流動性與安全性等其他數據分析，才能更穩健決策。當TVL 上升時，顯示市場活躍度提升，但投資者應避免隻依賴此數據，忽略潛在風險。
此外，Layer 2 的崛起等趨勢也影響TVL 分佈。總體而言，TVL 是理解DeFi 發展的關鍵參考，但需搭配多角度分析，確保投資明智。
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