隨著比特幣價格下跌及2024年4月的減半事件帶來的收益縮減，比特幣礦商正面臨前所未有的營運壓力。即便部分礦工試圖透過人工智能(AI)相關業務彌補損失，但市場對數據中心需求的疑慮，仍使這些企業難以擺脫困境。
比特幣價格下跌與減半效應加劇礦工營運壓力
根據摩根大通提供給Cointelegraph的最新研究報告，隨著比特幣價格下跌，加上4月的減半事件進一步削減挖礦收益，比特幣礦商的股價正遭受嚴重沖擊。
該報告指出，摩根大通追蹤的礦企市值在2月份總計下降瞭22%，這個跌勢與比特幣價格疲軟息息相關，導致挖礦產生經濟性惡化。
比特幣價格與網絡算力的關系
包括Riot Platforms(RIOT)、Bitdeer(BTDR)、Marathon Digital(MARA)和Core Scientific(CORZ)在內的多傢礦企，於上個月公佈瞭2024年第四季度財報。即便Core Scientific報告的營收優於市場預期，但幾乎所有公司股價在財報發佈後仍然下跌。
減半效應沖擊礦工收益
眾所皆知，比特幣每四年進行一次減半，區塊獎勵會減少50%。2024年4月的減半事件將挖礦獎勵從6.25BTC降至3.125BTC。
摩根大通的數據顯示：自減半以來，礦業公司的挖礦收入及毛利分別下降瞭46%和57%。此外，2月份比特幣價格的崩跌進一步導致毛利下降9%。
此外，宏觀經濟的不確定性也加劇瞭市場波動。自美國總統川普1月上任並宣佈對加拿大和墨西哥征收25%的關稅後，市場對貿易戰的擔憂進一步加深。
AI相關業務仍受挑戰
對此，礦工們寄望於其他業務，像是向AI模型出租高性能運算(HPC)設備、或銷售專門的ASIC微晶片，以彌補挖礦收益的減少。然而，摩根大通警告，即便是受惠於AI領域的礦業公司，目前也面臨壓力：擁有HPC業務的營運商在DeepSeek宣佈其AI模型的能力後，也感受到壓力，市場對數據中心需求的短期前景產生疑慮。
1月，中國AI公司DeepSeek表示，其AI模型的成本遠低於美國市場領導者(如OpenAI的ChatGPT)，但效果相當，導致AI相關股票普遍受挫。
盡管如此，摩根大通仍指出，像Hut8這類擁有大量AI相關業務的礦企，其估值仍然高於同行競爭對手。
隨著比特幣價格波動和市場不確定性持續，礦企未來能否依靠AI等新業務模式扭轉頹勢，還有待觀察。
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