聯準會在北京時間今(19)日凌晨宣佈，將基準利率下調0.5%(2碼)至4.75%到5%，啟動自2020年以來的首次降息。幣市隨後開啟漲勢，比特幣突破6.2萬美元、以太坊漲破2400美元，山寨幣也有不錯的表現。
降息後有利幣市？
通常來說，降息將會有利風險資產，隨著時間推移及持續降息，市場流動性會大舉湧入股市、幣市。
不過回顧歷史，當聯準會在2019年9月啟動時隔多年的首度降息後，比特幣走勢在短期內並未上漲，反而在該月下跌13.54%，從1萬美元跌至8300美元附近，因為當時是為瞭拯救經濟衰退所啟動的快速降息。
下圖是1980年以來，美股標普500指數與美國基準利率的比較圖，可以發現，2020年的新冠疫情、2008年的金融海嘯以及2000年的網絡泡沫，指數隨著利率同步下滑。
會有如此表現，是因為聯準會在當時啟動降息，是有更嚴重的經濟問題，迫使聯準會放水，對投資市場而言並非好消息。
本次聯準會降息原因
接下來，我們瞭解一下本次聯準會大幅降息2碼的原因？主席鮑威爾強調這是預防性措施，目的是維持經濟和勞動力市場穩健，不代表經濟衰退臨近或就業市場可能崩潰，令市場對經濟衰退的擔憂有所降低，軟著陸的可能性增加。(如果真的成功軟著陸，那對全球風險投資都是好消息)
另外從市場數據來看，比特幣現貨ETF凈流入雖然有所減慢但仍是正數，USDT總市值從今年4月的1047億美元升至當前的1187億美元、USDC市值則從8月底的344億美元升至355億美元，這些數據也尚表明，場外資金仍持續進入幣市。
另外，幣市也會有季節性趨勢，夏季通常表現不佳，但在年尾、年初又會有不錯表現，比特幣在過去9年，除瞭2018年10月處於熊市，從2015年至2023年，皆有強勁表現，今年底前或可望歷史重演。
市場反應
而在本次降息後，市場上反應不一，民 主黨籍參議員Elizabeth Warren批評，鮑威爾的降息行動過遲，需要進一步降息，她此前抨擊鮑威爾將經濟置於危險之中，並呼籲該大幅降息3碼。
民 主黨總統候選人、美國副總統哈裡斯表示，降息對承受高物價壓力的美國人來說是個好消息，共和黨總統候選人、前美國總統特朗普則批評，此次降息幅度之大，表明要麼是美國經濟非常糟糕，要麼是聯準會操弄政治，或者兩者皆有。
GlobalX投資策略主管Scott Helfstein分析，降息2碼可能過於激進，恐被視為聯準會對經濟走弱的擔憂，不過，未來幾周強勁的基本面，可望能讓市場平靜下來，並可能讓資金不再離場。
有「新債王」稱號的雙線資本執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為，聯準會降息來得太晚，裁員數據顯示，美國經濟已經陷入衰退，而他預計年底前將再降息3碼，基準情境假設是，終端利率將達到3.50%。
利率預測與經濟展望
根據聯準會最新的利率點陣圖，決策者們預計，今年11月和12月的最後兩次會議中，總共將再降息2碼，可能是在這2次會議中分別降息1碼，或者是在這2次會議中，可能會有一次會議降息2碼。
同時陣圖預計，2025年還會有4次降息，2026年則有2次，這意味著降息終點可能落在2.75%至3%區間，雖然鮑威爾補充指出，未來的利率水平，不太可能回到疫情前的超低水平。
如果未來幾次開會的利率預測仍保持在市場預測之中，那出現大規模經濟衰退擔憂的風險也會小的多，值得持續觀察。
利率點陣圖
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