如果這一歷史關系成立，那麼我們應該預計山寨幣季即將開始。
2024 年美國總統大選成為近年來最受關註的選舉之一。盡管選前大多數人都預計選戰會異常激烈，但選舉結果仍令許多人感到意外。不僅川普以令人信服的方式贏得瞭總統大選，共和黨還在參議院和眾議院中獲得瞭多數席位。如此壓倒性的勝利將使共和黨在未來幾年內具備足夠的政治杠桿推動多項變革。加密貨幣領域預計將迎來重大變革，而我們認為未來 12 個月對加密資產來說將是利好的時期。
那麼，加密市場山寨季什麼時候來？下面腳本之傢小編給大傢分享一篇關於分析師對山寨季的詳細介紹，大傢一起看看吧！
加密議程
2024 年大選與以往不同的一點在於，此次選舉出現瞭“加密議程”，而勝選的總統及其核心顧問團隊對加密貨幣持友好態度。加密貨幣企業通過捐款大力支持瞭川普及關鍵的共和黨候選人。因此，加密行業成為此次共和黨大獲全勝的主要受益者之一也就不足為奇瞭。
關於這次大選對加密行業的意義，已經有許多討論，但以下是其中幾個主要影響：
SEC 政策的變化。在 Gary Gensler 的領導下，SEC 及拜登政府的其他任命官員對加密行業實施瞭激進的監管。盡管行業反復呼籲提供監管指導，SEC 依然堅持通過執法行動進行管理。在 Gensler 的任期內，共計發起瞭超過 2700 起執法行動，並開出總額達 210 億美元的罰單。這使得許多項目難以在美國開展業務。
川普在競選期間明確表示，如果當選，他將替換 Gensler。果不其然，上周 Gensler 宣佈，他將在 2025 年 1 月 20 日辭去 SEC 主席一職。目前已有多位候選人被提名接任，他們普遍被視為更傾向支持加密行業。這意味著現有的執法行動可能會被撤銷，SEC 將采取更加協作的監管方式。
國會環境的改善。過去，加密行業面臨的一大挑戰是，很難在美國國會通過任何有利的法案，因為大多數議員要麼對加密貨幣缺乏理解。然而，在這次選舉之後，大約三分之二的國會議員被認為是親加密貨幣的。這將可能帶來一個支持創新的監管框架，使項目更容易融資，並為機構資本進入加密領域掃清障礙。
戰略比特幣儲備的提議，在競選期間，川普曾向他的加密支持者表示，如果當選，他將推動建立戰略比特幣儲備，而不是讓美國政府繼續處置此前查獲的比特幣。這一提議在選舉後迅速獲得瞭關註。如果這一提議得以實現，市場將開始猜測這是否意味著美國政府將成為比特幣的凈買傢而非賣傢。如果僅靠 MicroStrategy 公司就能影響比特幣價格，想象一下美國政府建立戰略比特幣儲備會帶來怎樣的影響。更重要的是，其他國傢對此會作何反應？它們是否也會提出類似的計劃？
DeFi 的支持。即便在選舉之前，由川普支持的團隊已於 2024 年 9 月推出瞭 World Liberty Financial，旨在提供去中心化借貸服務，並通過原生代幣 WLF 實現治理。該項目迄今已籌集超過 5000 萬美元，最新一筆投資來自加密企業傢孫宇晨，他本周投資瞭 3000 萬美元。WLF 計劃總共籌集 3 億美元。無論最終籌集到 3 億還是 5 千萬，這一項目的意義遠大於其金額——它為 DeFi 開發者和創新者提供瞭巨大的鼓舞。更重要的是，這種由即將上任的美國總統支持的 DeFi 項目，將對整個行業產生深遠影響。
上述每一項事件本身都足以對加密市場產生顯著推動作用，而這些事件的組合對加密行業的影響更是深遠。目前市場尚未完全反映這些變化的潛在影響，這也是為什麼美國媒體將這一時期稱為“加密的黃金時代”。
除瞭上述所有內容，川普還表示希望讓美國成為“全球加密之都”。某種程度上，美國已經是事實上的加密領導國傢。許多主要的基礎設施項目、一些最大的區塊鏈基礎設施公司以及去中心化應用都起源於美國。美國還擁有全球最大的持牌加密貨幣交易所、最大的加密投資銀行以及規模最大的Web3風投資金池。
此外，美國占據瞭全球約 40% 的比特幣挖礦算力（相比 2021 年的 17% ），成為比特幣挖礦的最大中心。全球大部分加密交易也以美元計價，主要的穩定幣均與美元掛鉤。
因此，美國在許多方面已經是全球加密中心。然而，如果美國政府計劃鞏固或進一步擴大其主導地位，這對其他國傢政府，尤其是倫敦、東京、迪拜和香港等主要金融中心意味著什麼？更重要的是，歐洲是否能承受錯過Web3創新時代的代價，繼Web2時代之後再一次落後？
一些人可能會質疑川普是否會真正兌現這些承諾，但我認為兌現的可能性很大。川普並不遵循傳統規則，並且此次選舉勝利帶來的政治杠桿十分強大。
此外，川普身邊還有兩位加密原住民顧問——Elon Musk 和 JD Vance。新任商務部長 Howard Lutnick 同時擔任 Cantor Fitzgerald 的董事長兼首席執行官，而 Cantor Fitzgerald 剛剛收購瞭 Tether（全球最大穩定幣 USDT 的發行方） 5% 的股份。再加上一個更加友好的親加密國會，要推動這些舉措應該不是難事。
山寨幣表現優於比特幣
在以上背景下，討論這一切對加密資產價格的影響變得尤為重要。從以下表格中可以看出，歷史上，美國大選後 12 個月通常是加密資產價格表現強勁的時期。
這裡有兩個主要觀察點：
無論誰贏得總統選舉以及利率環境如何，加密資產在美國大選後的 12 個月內表現都非常出色。我們將其歸因於兩個因素：
a) 選舉結果帶來的明確性以及對新政府的樂觀情緒；
b) 比特幣減半周期/加密周期的持續推動力。
在過去兩次大選後的 12 個月內，山寨幣（以 ETH 為代表）的回報約為比特幣的 3 倍。
截至 2024 年大選後的 30 天，比特幣上漲瞭 46% ，以太坊上漲瞭 58% 。我們相信，在接下來的 11 個月中，仍有顯著的上漲空間。
為瞭更好地理解山寨幣的機會，我們來看下圖，該圖展示瞭山寨幣相對於比特幣的表現。可以看到，在周期內存在一些階段，山寨幣的表現遠超比特幣。我們將這些階段稱為“山寨幣周期”或“山寨幣季”。最近一次主要的山寨幣周期發生在 2021 年 1 月，並於 2021 年 11 月達到頂峰。再上一次周期始於 2017 年 2 月，並在 2018 年 1 月達到頂峰。
值得註意的是，這些山寨幣周期與大選後的 12 個月時期大致重疊。我們認為主要原因是，選舉後最初幾周的強勁價格表現以及投資者情緒轉向風險偏好。
此外，這種趨勢還吸引瞭散戶資金進入加密資產類別，而散戶資金往往偏好風險較高的小型和中型代幣，因為它們不受機構投資者流動性限制的影響。此外，在這一周期的此時，山寨幣往往表現不佳，這使得其風險回報率相比大市值代幣更具吸引力。在本周期中也是如此。
如果這一歷史關系成立，那麼我們應該預計山寨幣季即將開始。
回顧以往的Alt-山寨季
瞭解以往的Alt-季為這些市場現象提供瞭寶貴的洞察。通過回顧2017-2018年和2021年的Alt-季，我們可以識別影響未來周期的模式和因素。
2017年末到2018年初的Alt-季以大量首次代幣發行（ICO）為特征，許多項目推出瞭他們的代幣進行資本募集。在這一時期，比特幣在加密貨幣市場的主導地位從2017年底的約86.3%驟降至2018年初的38.69%。比特幣市場主導地位的下降伴隨著Altcoin總市值的顯著增長，從2017年初的約300億美元，增長到2018年1月的超過6000億美元。
在這一時期，許多Altcoin顯示出指數級增長。以太坊從2017年1月的約8美元增長到2018年1月的超過1400美元，其智能合約功能和在ICO中的廣泛應用是主要觸發因素之一。
Ripple從2017年1月的0.006美元增長到2018年1月的3美元以上，主要由於與金融機構和銀行的多項合作，增加瞭對跨境支付的關註。萊特幣從2017年1月的4美元增長到2017年12月的接近350美元，投資者將其視為比特幣的“黃金”之外的“白銀”。
區塊鏈技術的潛力和新項目的高回報承諾激發瞭投資者的熱情。這反過來導致瞭市場上過度飽和，許多ICO都沒有依托任何可行的產品或明確的應用案例。由於監管壓力的積累，這個市場在2018年初發生瞭大幅修正。
2021年的Alt-季以去中心化金融平臺和NFT的快速增長為標志。比特幣的主導地位也有所下降，投資者紛紛轉向提供創新金融服務和數字世界收藏品的Altcoin。總的加密貨幣市值創下新高，其中Altcoin的貢獻顯著。Solana是其中最大的贏傢之一，從2021年初的1.60美元快速增長至11月的250美元以上。同樣，Avalanche和Polygon也見證瞭指數級增長，因為投資者尋求替代的可擴展的Layer 1和Layer 2解決方案。具有鏈上實用性，如Uniswap和Aave的項目，在市場成熟度影響Alt-季的性質方面表現優越。
這些歷史上的Alt-季描繪瞭一些非常重要的教訓。首先，技術進步和新用例對於Altcoin的采用和價值增長至關重要。投資者的熱情導致瞭價格的大幅波動，但當這些項目未能兌現承諾時，市場便容易出現修正。增加的審查影響瞭市場動態，突顯瞭合規性和透明度的重要性。
當前周期
2024年11月底，加密貨幣市場開始顯示出新一輪Alt-季的跡象。有幾種跡象表明，投資者從比特幣轉向其他替代加密貨幣的突然變化。
這也意味著比特幣的市場主導地位從11月初的約55%下降到瞭中旬的約50%。幾大主要交易所報告稱，Altcoin交易量激增，例如Binance和Coinbase在Altcoin交易量上顯著增加。這一發展使得幾種Altcoin在市值上顯著增長，例如Solana創下新的歷史高點。
2024年的宏觀經濟環境比以往幾年更為有利。全球平均通脹率為3.2%，主要央行傾向於寬松，這使得風險資產，如加密貨幣，重新吸引瞭投資者的關註。上個月美聯儲下調瞭50個基點，這為全球市場註入瞭新鮮的流動性，這是推動投機性資產的關鍵因素之一。主要市場的監管清晰性，例如歐盟的MiCA框架，也幫助降低瞭投資者的不確定性。
比特幣ETF的批準對市場產生瞭巨大的影響。這促成瞭更多資金流入加密貨幣市場，從而也增加瞭Altcoin的流動性。通過加密ETF進入市場的機構投資者已使市場合法化，進一步激發瞭對Altcoin機會的探索。
社交媒體平臺如X和Reddit已成為Altcoin討論的中心，#AltSeason2024這一標簽在全球范圍內趨勢。根據CoinGecko的數據，過去兩周中盤的Altcoin交易量增長瞭28%。如今，具有實際應用的Altcoin被越來越多的影響者和分析師所關註，提升瞭市場的興趣和投機情緒。
機會與風險
此次Alt-季可能由區塊鏈技術的新興趨勢和市場需求主導。Layer2擴展解決方案，如Arbitrum（ARB）和Optimism（OP），似乎正在獲得關註，因為以太坊的交易費用問題依然存在。結合人工智能的代幣，如Fetch.ai（FET），也開始受到關註，因為它們將人工智能與區塊鏈結合在一起。這一周期的領先者可能包括跨鏈功能，如Polkadot的DOT和Cosmos的ATOM，因為它們的技術解決瞭互操作性問題。
去中心化身份解決方案似乎也在吸引更多關註，例如Worldcoin和Civic（CVC）等項目試圖重新定義如何安全、隱私地維護數字身份。根據分析師的觀點，所有這些可能定義此次Alt-季的“實用驅動”特性，而不是過去的投機性繁榮。
Web3基礎設施仍然是創新的溫床，例如去中心化存儲解決方案，如Filecoin（FIL）和Arweave（AR），它們試圖從傳統的雲服務中吸引企業。與此同時，DeFi2.0項目的增長，解決瞭早期DeFi協議的一些局限性，表明瞭去中心化金融的重新興起。
區塊鏈中的人工智能集成，例如SingularityNET（AGIX）所示，可能會創造出完全新的市場，將數據貨幣化與預測分析相結合。這些領域展示瞭區塊鏈能力的不斷提升，也可能導致積極的價格波動。
在樂觀的情況下，機構資金流入、技術進步和支持的宏觀經濟環境可能會推動Altcoin達到目前難以想象的高點。例如，如果DeFi協議中的以太坊總鎖倉量（TVL）翻倍，這可能會帶來對層2解決方案的重新關註，而跨鏈技術的進一步采用可能為開發者和投資者創造新的收入來源。
另一方面，悲觀的情況下可能會由監管過度、市場操縱或一些意外的宏觀經濟沖擊，如通脹的再度回升引發。歷史上的Alt-季也展示瞭投機性過剩的風險，過高估值的項目崩潰，投資者損失慘重。
此次周期與過去的Alt-季之間存在一些重要區別。在2021年，這完全是由DeFi和NFT的炒作驅動的市場。而如今，擴展性、互操作性和實際應用正占據中心位置。例如，2024年的零知識Rollup（ZK-rollups）的興起，標志著市場對技術創新的需求，而不是投機性項目。
所以，我們在2024-2025年關註什麼？
以太坊（ETH）：以太坊依然是加密生態系統的基石，特別是其最新的Proto-Danksharding開發，這種技術能夠更好地擴展區塊鏈，進一步減少交易費用。通過這些發展，它也鞏固瞭在DeFi和去中心化應用中的地位。此外，涉及大金融機構的集成將以太坊的應用擴展到現實世界。
在周線時間框架內，以太坊/美元（ETHUSD）形成瞭一個下降通道形態，價格突破瞭上行趨勢線。考慮到看漲情緒正在積聚且比特幣正在更新歷史高點，以太坊可能開始上漲。
價格可能在3400美元上方進行整固，這對於以太坊可能是一個買入機會。這可能預示著ETH價格在4100美元和4800美元之間的潛在上漲。
Polygon（POL，前稱MATIC）：Polygon在其層2解決方案上取得瞭顯著進展，解決瞭擴展性問題。與主流公司的NFT合作進一步鞏固瞭其市場地位。零知識EVM技術的實施也顯著提高瞭其交易效率。
POLUSD從下降通道的下沿反彈，這使得其開始增長的可能性增加。
如果POLUSD價格升至0.600以上，這可能是一個看漲的信號，價格可能會上漲至1.0300；如果趨勢破位，POLUSD甚至可能在Alt季初上漲至3.000。
Chainlink（LINK）：Chainlink的預言機服務仍然是將智能合約與現實世界數據連接的手段。最近推出的跨鏈互操作性協議進一步擴展瞭其在各類區塊鏈網絡中的實用性，進一步鞏固瞭鏈的在生態系統中的角色。
Arbitrum（ARB）：Arbitrum是以太坊的層2擴展解決方案，以其低成本交易和高吞吐量為開發者提供瞭便利。該生態系統顯著增長，許多項目從以太坊的主網上遷移到該平臺，以利用其功能。
Fetch.ai（FET）：Fetch.ai將人工智能與區塊鏈相結合，提供去中心化的機器學習解決方案。例如，它在供應鏈管理上的預測分析是其實際應用之一。
但最大的趨勢是MEME幣！
狗狗幣（DOGE）：最初作為一個玩笑創造的加密貨幣，但已經發展成為一種流行的加密貨幣。狗狗幣最近的暴漲，部分受益於埃隆·馬斯克（Elon Musk）在政治領域的參與，使其市值達到新的高點，高於許多大金融機構。
柴犬幣（SHIB）：昵稱為“狗狗殺手”，SHIB建立瞭一個強大的社區，甚至推出瞭自己的去中心化交易所ShibaSwap。這款加密貨幣的技術發展使其交易效率和可擴展性顯著提高，最近推出的Shibarium網絡是一個例子。
佩佩幣（PEPE）：由於網絡迷因的流行，佩佩在迷因幣領域的受歡迎程度增加，並且其強烈的文化吸引力和社區驅動的舉措使其在市場上取得瞭顯著的市場地位。
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